التحوط من فقاعة الذكاء الاصطناعي.. مستثمرون يبحثون عن ملاذات آمنة
يشهد تداول أدوات مالية تُدر أرباحا عند تعثر الشركات أو إفلاسها، ارتفاعًا ملحوظًا، حيث يبحث المستثمرون عن سبل للحماية من مخاطر تحول طفرة الذكاء الاصطناعي إلى ركود.
ووفقًا لبيانات غرفة المقاصة DTCC، فقد ارتفعت أحجام تداول ما يُسمى بمقايضات التخلف عن سداد الائتمان، المرتبطة بعدد من شركات التكنولوجيا الأمريكية، بنسبة 90% منذ أوائل سبتمبر/أيلول.
ويُبرز التوسع في استخدام هذه الاستراتيجيات قلق بعض المستثمرين إزاء الإقبال المتزايد على صفقات السندات من قِبل شركات التكنولوجيا لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والتي قد تستغرق سنوات لتحقيق عوائد.
ويأتي هذا التوجه نحو التحوط ضد حالات التخلف المحتملة عن السداد في ظل عودة موجة بيع أسهم التكنولوجيا في وول ستريت الأسبوع الماضي، بعد أن جاءت أرباح شركة البرمجيات أوراكل وشركة تصنيع الرقائق برودكوم أقل من توقعات المستثمرين العالية.
وقد شهدت ديون وأسهم الشركات المرتبطة بطفرة التكنولوجيا تقلبات حادة في الأشهر الأخيرة، حيث دقق المتداولون في تقارير الأرباح وناقشوا تأثير منتجات الذكاء الاصطناعي المنافسة من شركات مثل OpenAI وغول وأنثروبيك على الطلب على الرقائق ومراكز البيانات، بحسب صحيفة فاينانشال تايمز.
وشهدت تداولات مقايضات مخاطر الائتمان (CDS) ارتفاعًا ملحوظًا، لا سيما بالنسبة لشركتي أوراكل وكور ويف، المتخصصة في الحوسبة السحابية، واللتان تجمعان مليارات الدولارات من الديون لتأمين سعة مراكز البيانات.
وظهر سوق جديد لمقايضات مخاطر الائتمان الخاصة بشركة ميتا بعد أن باعت الشركة سندات بقيمة 30 مليار دولار لتمويل مشاريع الذكاء الاصطناعي في أكتوبر/تشرين الأول.
وتُستخدم مقايضات مخاطر الائتمان للحماية من التخلف عن السداد، وكذلك للتحوط ضد تقلبات أسعار السندات أو المراهنة عليها.
وقال ناثانيال روزنباوم، استراتيجي الائتمان الاستثماري في جي بي مورغان، “ارتفعت أحجام تداول مقايضات مخاطر الائتمان للشركات الفردية بشكل ملحوظ هذا الربع، لا سيما بالنسبة لشركات الحوسبة السحابية العملاقة” التي تبني مراكز بيانات ضخمة في جميع أنحاء الولايات المتحدة.
وأكد مسؤول تنفيذي رفيع المستوى في شركة استثمار ائتماني أمريكية كبيرة هذا الرأي، مشيرًا إلى أن “تداول مقايضات مخاطر الائتمان للشركات الفردية قد ازداد بشكل ملحوظ، حيث يلجأ المستثمرون بشكل متزايد إلى استخدام مجموعات من مقايضات مخاطر الائتمان لشركات التكنولوجيا الكبرى، أو لشركتي أوراكل وميتا تحديدًا”.
وأضاف، “كيف تحمي نفسك وتُنشئ تحوطًا؟ الطريقة الأكثر شيوعًا هي استخدام مجموعة من مقايضات مخاطر الائتمان الخاصة بالتكنولوجيا”.
كان الإقبال على مقايضات مخاطر الائتمان (CDS) للشركات الأمريكية ذات التصنيف الائتماني العالي ضعيفًا للغاية، إن لم يكن معدومًا، في بداية العام، حيث كانت شركات التكنولوجيا تموّل إنفاقها على الذكاء الاصطناعي بشكل أساسي من خلال سيولتها النقدية الضخمة وأرباحها القوية.
وانتعش السوق بمجرد أن بدأت هذه الشركات في اللجوء إلى أسواق الدين لتغطية تكاليفها المتزايدة.
وجمعت شركات ميتا، وأمازون، وألفابت، وأوراكل مجتمعةً 88 مليار دولار هذا الخريف لتمويل مشاريع الذكاء الاصطناعي، ويتوقع بنك جيه بي مورغان أن الشركات ذات التصنيف الاستثماري في طريقها لجمع 1.5 تريليون دولار بحلول عام 2030.
aXA6IDQ1LjE0LjIyNS4xMCA= جزيرة ام اند امز
